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　　=总市值/净利润•■。当公司亏损时市盈率为负★=▪=▪，此时用市盈率估值没有实际意义▷○，往往用市净率或市销率做参考▼○☆□◇。

　　增幅9◇▲□.21%▪▽•□•▲；进一步统计发现◁-☆●★▼，相比上年末增加8▪▲.29个百分点▪•▷。较一季度末增长了8007户●▲，有息资产负债率为20□▲▷○.47%■★-▲，截至2023年二季度末○••★★•，降幅为24…●▲○•.69%•▲□=•○。

　　2023年上半年●▽-，公司毛利率为88◆…◆☆▼☆.35%•■◁，同比上升2◁=●.43个百分点▽◁；净利率为48-▽•-☆.80%△▲，较上年同期上升1▷▷=●■▪.01个百分点◆▲。从单季度指标来看•◇○☆，2023年第二季度公司毛利率为88▷○◁○◆•.63%•-●○，同比上升3★★○●★☆.31个百分点◇▪○▽，环比上升0□▷▽◁◇.54个百分点-▲◁；净利率为48◁▼▪▼▲.69%◆▲□▽=▷，较上年同期下降1•-▷☆.44个百分点◇□□•▷☆，较上一季度下降0◁…=.22个百分点△◁。

　　2023年上半年△▷•▷，公司期间费用为19▷▷□•.40亿元●▲，较上年同期增加2○■★▷.36亿元□•▪●•▼；但期间费用率为13▪◁…▷■.30%凯发k8国际首页-◁□，较上年同期下降1■▽.31个百分点•=。其中◇△-■▪，销售费用同比增长20…=▪.54%•…，管理费用同比下降0…○.51%-○•◁•◆，研发费用同比下降15-◆•★•.54%△◁•…•，财务费用由去年同期的-1☆…▲◁■•.27亿元变为-1○•▼■•▼.26亿元▼•=…。

　　数据显示★●▼，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为18◁●■▲…○.79%☆•，较上年同期增长0◇▷.83个百分点☆☆••▼；公司2023年上半年投入资本回报率为15◇■●.89%●◁▪★，较上年同期下降0▪•△◁○.86个百分点-…。

　　从存货变动来看▽◇=，截至2023年上半年末-▪，公司存货账面价值为107▲▼•☆▲.94亿元■○-□，占净资产的30▪◁.76%▽-▷●▪。根据财报★△▼，公司本期没有计提存货跌价准备■△●▷▪•。

　　=总市值/净资产▲○•=◇。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司★●=。

　　负债重大变化方面▽▪☆▲，截至2023年二季度末●-，公司长期借款较上年末增加199▼▲●-=.25%=□☆△，占公司总资产比重上升9▪=.28个百分点■△-；合同负债较上年末减少24●•◇•.66%◇○▲-☆，占公司总资产比重下降1=☆▽□.85个百分点☆▽▼；应付账款较上年末减少6▪●△.35%▽▪，占公司总资产比重下降0◁-▷-☆▪.98个百分点◆◆◁；其他流动负债较上年末减少24=●▼□◇.66%▽▪☆，占公司总资产比重下降0●=○.24个百分点◇▲□☆■■。

　　半年报显示◁●◆▷▷，公司以专业化白酒产品设计▽□=▪…▼、生产▪▽=、销售为主要经营模式△…=，主要产品包括△▼-△•▽“国窖1573•▲○”•▲★“泸州老窖▽-◇■■■”等系列白酒△◆•△，主要综合指标位于白酒行业前列•▲◆☆▪。

　　中证智能财讯 泸州老窖（000568）8月29日披露2023年半年度报告=☆-□。2023年上半年•▲-□，公司实现营业总收入145-□=.93亿元…=▷•，同比增长25□○●○…•.11%○○◇○；归母净利润70■◆.90亿元□○■…☆=，同比增长28●☆▪▼.17%=•▽▷=◁；扣非净利润70-◁■…•.41亿元-◁◇=，同比增长28•△◁=◆.10%○-▪□■▲；经营活动产生的现金流量净额为56★▲▪○○.48亿元•▪◁…•，同比增长38◆○▷▲••.53%…▽△▷○；报告期内◇★□◇，泸州老窖基本每股收益为4▪▷▪●◁.82元▼●★△，加权平均净资产收益率为18■◆-★=.79%▲•▪。

　　根据半年报•▼▼，公司第二季度实现营业总收入69…•◁◆□☆.83亿元▪…●★▽，同比增长30■▷▲-▲.46%○•▽，环比下降8□◇•◇.24%◁▼；归母净利润33▽-▽•.78亿元…▼，同比增长27▷•.16%◆•■，环比下降9☆△◇-.02%☆□；扣非净利润33•…●•▼☆.52亿元-■，同比增长27◆•.38%…☆=-，环比下降9▷◆■•●-.13%★○。

　　资产重大变化方面-◇，截至2023年二季度末★▲▪，公司货币资金余额较上年末增加70◁▲◁△.88%▽●▪，占公司总资产比重上升14■…◆▪▪★.76个百分点▽○★■☆；固定资产较上年末减少2▷….71%=■△-…，占公司总资产比重下降3…▷◆.23个百分点☆◇；存货余额较上年末增加9△○•◁.69%◇=△，占公司总资产比重下降1▷☆.61个百分点☆●…◆；无形资产较上年末减少0▪▼■▽☆.85%■◇◁▪，占公司总资产比重下降1★□▪▲▷.03个百分点▼◁◇。

　　半年报显示=○•▽•，2023年上半年末的公司十大流通股东中▼◇▼，持股最多的为泸州老窖集团有限责任公司★△▷□◇，占比25■•▪◆.89%△■…。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变-☆。在具体持股比例上◇=-，招商中证白酒指数分级证券投资基金○■◁=、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升▷▼▽-，香港中央结算有限公司○▽、易方达蓝筹精选混合型证券投资基金◇=、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金●•▽、易方达消费行业股票型证券投资基金持股有所下降●▪◁▷▽。

　　以8月28日收盘价计算•▼=▼◆，泸州老窖目前市盈率（TTM）约为28▽=◁•▲★.18倍★▪○，市净率（LF）约为9-▪.58倍●△○•，市销率（TTM）约为11●◆■•▽.98倍◆▪★-。

　　2023上半年▷•，公司经营活动现金流净额为56=◁▪□◁★.48亿元☆•▷，同比增长38▼•▲◇.53%◆★▲○▽；筹资活动现金流净额61▲▽.95亿元=▽，同比增加56=●▷•△.16亿元◇-；投资活动现金流净额7○…▽….32亿元▲=，上年同期为-11◇◆•◁.58亿元○▲☆。

　　营运能力方面=▪■■，2023年上半年▽•-★▪，公司总资产周转率为0■◇-.26次◆▷●▪◁□，上年同期为0■•●▼△.26次（2022年上半年行业平均值为0▪•▲■◆=.29次◁□▲，公司位居同行业13/20）•△；固定资产周转率为1△□▼▷.67次-○-=○•，上年同期为1□=.40次（2022年上半年行业平均值为2•◇=○▲▪.30次…•-，公司位居同行业14/20）○-◇-；公司应收账款周转率◆=☆-、存货周转率分别为1412○▽●◆▪.68次▲…、0◁▷☆★.16次▼▲☆。

　　2023年上半年◆○▪，公司营业收入现金比为123▽•◁○.65%☆•■-，净现比为79▽▷○•.65%△☆▼。

　　公司股东总户数为9◆==…△.49万户凯发k8国际首页…◆•▷◁▷，筹码集中度方面▷-▪，公司2023年二季度末资产负债率为42▪-□□-=.72%○▷▪•=■，相比上年末增加9▷•…■.53个百分点•◆…=◇；户均持股市值由一季度末的431●•▷◇•=.60万元下降至325☆•◇.05万元○☆▷，2023年上半年公司自由现金流为114■△•-.56亿元○▽□▲•。公司近年市盈率（TTM）•-、市净率（LF）☆•○、市销率（TTM）历史分位图如下所示△▲★：偿债能力方面•□■☆-，相比上年同期增长56-•◆□○.68%•▪☆-！

　　分产品来看▪▪■▪○，2023年上半年公司主营业务中▪…□•▲•，中高档酒类收入129-○▷.90亿元□●▲◆，同比增长25□○■◆□◇.24%●•…□◆，占营业收入的89▲◁●.02%…★。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式◆•○▪◆•，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算◁◇○□△。市净率采用LF方式•▪◇◆★◁，即以最近一期财报数据计算▼▪■□▲。